都在等万达揭秘注入“集团影视类资产”的事儿，万达的2015年年报却告诉了你另一个故事。
3月30日傍晚，万达院线(002739.SZ)发布2015年年报，公司实现营业收入80亿元，同比增长49.9%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.96亿元，增长54.96%。
主营业务方面，票房收入为63.88亿，占比79.84%，依旧构成最大的收入来源。但值得关注的是，其他非票房收入的比重已经显著提升：
1.随着万达院线自有衍生品品牌“衍生π”在去年12月的提出，并定下2016年“不少于50家”的目标，让万达院线大赚的将不仅是“爆米花”。
2.影院广告收入为万达院线的第三大收入，2015年收入为4.63亿，占比5.79%，同比增长75.30%，线下的流量效应开始凸显了。
3.慕威时尚为主的“贴片广告、影片投资和宣传推广”，早就有影片投资啊。
正如万达院线在年报中提出的愿景——成长为一家平台型、生态型的娱乐公司。全产业链的布局真是“从未远离”。
万达院线的2015：有点乏味的第一
根据财报显示，万达院线2015年实现营业收入80亿元，同比增长49.9%；净利润11.86亿元，同比增长48.1%。
主营业务方面，票房收入63.88亿元，占比79.84%，较去年增长46.44%；相比于成熟稳定的澳洲市场，国内电影市场贡献了绝大多数票房增长，其主要得益于：
（1）中国电影票房市场高速增长带来的票房红利——2015年中国电影票房突破440亿，作为国内院线数量最多的万达自然水涨船高；
（2）万达影院院线数量的持续增长，截至2015年底，万达院线已开业影院数为292家，银幕总量为2557块。
（3）影院会员增长快，客单价消费高。相比于2014年的2600万，截至2015年底，万达影院的会员数已突破5000万，且与国内人均1.6次的观影平均数据相比，万达影院会员的数据为6次。而IMAX、杜比和X-land的持续拓展，也拉高了消费的客单价。
其他如商品销售收入9.23亿元，占比11.53%，较去年增长46.22%。有趣的是，贡献近八成收入的票房收入，其营业成本却高达49.89亿元，占成本比重的91.47%；而商品销售成本却仅为2.88亿元，占比5.49%。难怪王健林要提出大力推广衍生品战略了。
影院广告收入为万达院线的第三大收入，2015年收入为4.63亿，占比5.79%，同比增长75.30%。
广告收入和商品销售收入的高速增长直接推高了万达院线的利润率，使其扣非后净利润率达到了54.96%，高于营收增长49.85%近5个点。
2015年9月，万达院线以12亿元收购慕威时尚，其贴片广告，影片投资和宣传推广业务也因此开始启动。
买买买：绯闻名单一大串，但最该关心的还是自身重组
早在2014年的年报中，万达院线就开始“不厌其烦”的讲述国内院线市场集中度不够的问题。相比于美国的三大院线，国内共有48条院线，院线集中度明显不足。为此，从2015年年中开始，万达院线开始在院线市场竞相并购：
2015年6月2日，停牌三周的万达院线发布最终收购标的，正是澳大利亚第二大电影院线运营商Hoyts集团。此次收购价为22.46亿，后者拥有在澳大利亚和新西兰的44家影院和400余块屏幕。
2015年6月26日，万达院线以11亿收购世茂院线旗下14座影院，100余块银幕。
依靠并购，万达成功实现了影院扩张速度上的跃进。如果说2014年的时候它还把目标定为40家，那么到了2015年，万达院线已经将2016年的目标定为150家。
而据外媒报道，万达集团还将有进一步的收购，这其中包括土耳其最大的连锁院线火星电影集团，该集团拥有的影幕超过了600块，而泛欧的EuropeanOdeon/UCI集团也在被收购之列，该公司在英国、德国、西班牙和意大利的影幕数量达到了2200块……
当然，关于并购，市场最关注的还是万达集团影视类资产的注入。2016年，万达院线会有个交代。
卖品不仅是爆米花，衍生品将上量
2015年包括爆米花在内的商品销售收入达到9.23亿，贡献了全年11.82%的收入。
考虑到去年年末万达才成立“衍生π”，且去年万达的商品销售收入已经高达6.31亿，想来9.23亿的收入仍主要来自于“爆米花”。
2015年12月,公司自有衍生品品牌“衍生π”正式发布,首批11家衍生品店正式运营;公司与时光网合作建立衍生品销售体验中心,与知识产权授权方孩之宝、ZINC中国、SNAPCO等大型品牌商建立战略合作关系,推动衍生品业务发展。
早在2014年的万达年报，公司首次推出自营餐饮品牌“ONE”和衍生品店中店“万影随行”,为拓宽影院自营业务做出尝试。公司还与衍生品上游研发公司合作,取得授权,组织热销衍生品。历时一年，衍生品业务的大局看来已经奠定，如今就是坐等收钱了。
2015年9月，万达院线收购时光网20%股权，旨在基于时光网电影衍生品线上商城以及万达线下渠道，探路“会员+衍生品”模式，深度发掘会员价值。如此看来，后续衍生品占万达院线的比重和其带来的利润增长必将值得期待。
还记得慕威时尚吗？全产业链布局早已开启？
在这次财报中，贴片广告、影片投资和宣传推广，这整体成为万达院线的一个主营分类。
2015年6月，随着慕威时尚被万达院线以12亿元收入囊中，万达院线的贴片广告，影片投资和宣传推广业务开始启动。
早前，万达院线一再强调它只是个院线整合平台，在收购慕威时尚时也强调其是整合营销公司，尽管这家公司投资了，对确实是投资了《终结者5》和《碟中谍5》。
据万达院线之前的介绍，2014年慕威时尚参与投资了《忍者神龟》及《星际穿越》，并享有全球票房分账权益，并协助了《变形金刚4》及《忍者神龟》在中国地区的宣传推广。2015年，慕威时尚参与投资了《终结者5》和《碟中谍5》等好莱坞电影，并参与影片在中国地区的宣传推广工作。不知道这笔投资收入占贴片广告、影片投资和宣传推广收入6158万中的多少呢？
如今看来，这似乎只是万达更大布局的一个开始。万达院线已经停牌筹划收购万达集团影视类资产。业界普遍预期万达要将将“万达影业”注入其中，外界对于万达影业的猜想日嚣尘上。
而随着万达院线在院线并购，衍生品开发，影院广告上的发展，在贴片，影片投资和宣传推广业务上的突破，打通上下游业务，实现全产业链发展的目标正在逐步接近现实。按财报的讲法，则是“世界级的平台型、生态型的娱乐公司”。
