3月2日晚间，证监会官方发布消息称，当日证监会按照法定程序核准了24家企业的首发申请。其中，上证所12家、深交所中小板4家、创业板8家，相关企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股说明书。
　　
　　本月获批的24家企业中，上海证券交易所有12家。分别是爱普香料集团股份有限公司、北部湾旅游股份有限公司、宁波拓普集团股份有限公司、东方证券股份有限公司、上海创力集团股份有限公司、广东松发陶瓷股份有限公司、安徽九华山旅游发展股份有限公司、浙江鼎力机械股份有限公司、江苏立霸实业股份有限公司、上海龙韵广告传播股份有限公司、常州腾龙汽车零部件股份有限公司，以及上海全筑建筑装饰集团股份有限公司。
　　
　　随后，上海龙韵广告传播股份有限公司（龙韵股份，603729）周二凌晨发布招股意向书，公司本次拟公开发行不超过1667万股，发行后总股本为6667万股，拟在上海证券交易所上市。此次募集资金净额拟投向创意制作基地建设项目和媒体资源建设项目，总投资4.33亿元，拟使用募集资金4.01亿元。
　　
　　龙韵广告主营业务主要包括电视广告媒介代理和广告全案服务，前者占公司营业收入比重为65.06%（2014年），后者占公司营业收入比重为23.97%（2013年）。公司预计2015年1-3月扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润在-400万元至-500万元之间，与上年同期相比将减少亏损0-10%。
　　
　　2011年，龙韵广告第一次谋划A股上市，拟公开发行拟发行1667万股，募资2.38亿元用于创意制作基地建设和电视媒体4A资源买断两个项目。但这次的IPO申请在2011年11月25日过会被否，未获通过。时隔半年多后的2012年7月，龙韵广告再次向证监会提交了上市申请，但由于资本市场的变化，龙韵广告上市终于在2015年3月即将梦圆。
　　
　　上海龙韵广告传播股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要
　　
　　声明：本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不完全包括招股意向书全文的各部分内容。招股意向书全文同时刊载于上海证券交易所网站。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书全文，并以其作为投资决定的依据。
　　
　　1、相关承诺
　　
　　①本公司实际控制人段佩璋、方小琴夫妇承诺：自发行人首次公开发行股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理本人所持有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份。
　　
　　公司控股股东、董事长及总经理段佩璋承诺：本人在任职期间每年转让的发行人股份不超过本人所持有的发行人股份总数的25%，在离职后半年内，不转让所持有的发行人股份。离任六个月后的十二个月内通过证券交易所挂牌交易出售本公司股票数量占其所持有本公司股票数量的比例不超过50%。本人所持公司股票在锁定期满后两年内减持的，减持价格不低于发行价；公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价（指公司首次公开发行股票的发行价格，如果公司因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，则按照上海证券交易所的有关规定作除权除息处理，下同），或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，本人持有公司股票的锁定期限自动延长6个月。上述减持价格和股份锁定承诺不因本人不再作为公司控股股东或者职务变更、离职而终止。
　　
　　②本公司法人股东上海台勇承诺：自发行人股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理本公司持有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份。
　　
　　③通过上海台勇间接持有本公司股份的所有股东同时承诺：自发行人股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理本人持有的上海台勇股权，也不由上海台勇回购该部分股权。
　　
　　作为通过上海台勇间接持有本公司股份的董事、监事和高级管理人员承诺，在前述期限届满后，本人在任职期间每年转让的上海台勇股权不超过本人所持有的上海台勇股本总额的25%，在离职后半年内，不转让所持有的上海台勇股权。离任六个月后的十二个月内转让所持上海台勇股权数量占本人所持有的上海台勇股权数量的比例不超过50%。作为通过上海台勇间接持有本公司股份的董事和高级管理人员同时承诺，本人在锁定期满后两年内减持上海台勇股份的，减持时发行人股票价格不低于其首次公开发行股票的发行价格，发行人上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，本人持有上海台勇的股份的锁定期限自动延长6个月。上述减持价格和股份锁定承诺不因本人职务变更、离职而终止。
　　
　　④本公司法人股东上海领锐承诺：自发行人股票上市之日起一年内，不转让或者委托他人管理本公司持有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份。
　　
　　⑤许龙、段智瑞、钱业银、王强、邵绿建、张尧、王晓军、黄才君、宋智平、汤银德、孙实践、黄蓓、胡来菊、黄健伟、何伟坚、陈波、刘震17名自然人股东承诺：自龙韵传播股票上市之日一年内，本人不转让或者委托他人管理本人持有的龙韵传播股份，也不由龙韵传播回购本人持有的龙韵传播股份。
　　
　　.....以下略。
　　
　　六、本次公开发行方案
　　
　　本次公开发行不超过1,667万股，占发行后公司总股本的25%，全部为公开发行新股，不进行老股转让。
　　
　　七、风险因素
　　
　　1、经营业绩下滑的风险
　　
　　公司2013年度营业收入较上年增长34.23%，但营业利润、利润总额、净利润分别较上年下降8.41%、10.06%和3.12%，主要原因系公司2013年部分新增独家代理媒体采购成本较高，投放利用率不足而导致广告独家代理业务毛利率大幅下降所致。2014年公司根据市场变化情况进行了业务结构调整，对盈利水平较低的独家代理媒体辽宁广播电视台、云南卫视台、福州电视台不再进行独家业务合作，同时加大了全案业务和常规代理业务的开拓，抵消了广告独家代理业务量的下降，使得2014年1-9月的营业收入同期相比略有增长。但是，若未来宏观经济持续不景气或出现其他不利局面，且公司无法有效应对，则将对公司业务产生负面影响，导致经营业绩下降。
　　
　　2、广告独家代理业务风险
　　
　　基于公司多年来在我国省级、地市级电视媒体广告行业的深厚积累以及稳定的国际4A公司客户资源，公司积极整合区域电视媒体资源，创建了广告独家代理业务模式。该模式在为公司的业务规模和盈利产生积极贡献的同时，在报告期内亦发生了一定程度的波动。2011年、2012年、2013年度和2014年1-9月，广告独家代理业务贡献营业毛利分别为12,851.63万元、15,473.8万元、11,978.71万元和6,244.44万元，占公司所有业务毛利合计的74.30%、73.14%、59.44%和42.28%。
　　
　　虽然随着公司综合实力的提升，不断增强对媒体的谈判能力，并且在2014年调整业务结构、加大常规媒介代理业务和全案业务的投入，并取消部分盈利水平较低的独家代理媒体的独家业务合作，但仍然无法完全避免广告独家代理业务模式带来的经营风险及对公司经营业绩可能产生的不利影响。
　　
　　同时，在广告独家代理业务模式中，在合同签订后，公司每年年末需支付给合作电视台一定的保证金，用于下一年度全年广告投放的保证；在收款方面，公司一般给予国际4A公司3-4个月的信用期并在年中适度延长，所以该模式占用较多流动资金，其快速扩张可能导致公司流动资金不足。另外，公司独家代理媒体代理业务的快速发展，可能吸引新进模仿者形成竞争，导致合作媒体合约期满后不再与公司续约，从而对公司经营产生影响。
　　
　　3、客户相对集中的风险
　　
　　报告期内，公司前五大客户主要为国际4A公司，公司来源于前五大客户的收入占公司营业收入总额的比例分别为65.72%、65.53%、62.43%和54.33%。因公司的重要收入来源为国际4A公司在公司独家代理媒体中的广告投放，因此公司对国际4A公司客户具有一定程度的依赖性，如果主要客户的广告投放量下滑或客户流失，而公司又没有足够的新增客户补充，公司营业收入可能出现下滑进而影响公司的经营业绩。
　　
　　4、应收账款风险
　　
　　报告期内，公司应收账款金额分别为9,617.86万元、10,425.31万元、21,938.68万元和31,983.14万元，占流动资产的比例分别为23.99%、19.86%、35.47%和44.68%。公司应收账款余额较大主要是因为公司在日常经营中对于国际4A公司一般给予其3-4个月的信用期并在年中适度延长，对于直接客户中的上市公司、500强企业、行业领先企业，公司一般也根据其信用状况给予一定的信用期。
　　
　　未来随着公司业务规模的不断扩大，公司应收账款金额预计将保持在较高水平，如果应收账款不能如期收回或最终无法收回，将会对公司经营业绩产生不利影响。
　　
　　5、公司以媒介代理业务为主的单一业务结构的风险
　　
　　发行人是专业从事电视媒体广告经营的综合型广告公司，公司的主营业务主要包括电视广告媒介代理和广告全案服务，目前广告全案服务类业务的占比相对较小。报告期内，公司的收入构成比例如下：
　　
　　　　
　　从上表看，虽然公司全案服务收入呈上升趋势且增长较快，但是占比仍较小，公司的收入65%以上均来自媒介代理业务。公司存在业务结构较为单一，媒介代理业务占比过高的情形。该情形将在较长的时间内持续存在，一旦本行业的政策、市场竞争环境等方面发生不利的变化，公司的经营将面临较大风险。
　　
　　6、公司以广告公司客户为主的客户依赖和客户稳定性风险
　　
　　的客户主要为广告公司客户和直接客户，报告期内来源于广告公司客户的营业收入分别为60,272.85万元、71,087.04万元、83,704.77万元和50,687.47万元，分别占当期收入总额的80.96%、82.67%、72.52%和58.60%，占收入比重较高。公司的广告公司客户主要是盛世长城国际广告有限公司、广东凯络广告有限公司等国际4A公司，公司凭借着在二、三线城市的区域影响优势，与国际4A公司保持着长期、稳定的业务关系，并充分利用与电视台建立的国际4A公司广告独家经营权或全频道广告独家经营权的战略合作平台，推动广告公司客户收入的稳定增长。但由于来源于广告公司客户的收入比重较大，在一定程度上存在依赖性，如果后继市场格局发生变动，竞争较为激烈，可能存在客户流失的风险，将对公司的盈利能力产生不利影响。
　　
　　7、税收优惠政策风险
　　
　　根据《财政部国家税务总局海关总署关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》（财税[2011]58号）关于“自2011年1月1日至2020年12月31日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税”的规定，本公司全资子公司新疆逸海经新疆维吾尔自治区石河子经济技术开发区国家税务局出具的（石开）国税减免备字[2014]2号《税收减免登记备案通知书》，公司2013年度暂按15%优惠税率缴纳企业所得税，享受税收优惠金额为538.84万元，占发行人利润总额的5.12%。如果未来新疆逸海不能继续享受15%的优惠税率，将对公司未来的税后利润产生一定影响。此外，如果未来国家主管税务机关对西部企业的税收优惠政策作出不利调整，也可能对公司的经营业绩和利润水平产生一定程度的影响。
　　
　　8、经营性现金流不足的风险
　　
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为3,732.03万元、-237.09万元、3,700.50万元和-4,082.16万元，均低于同期净利润金额。公司所从事的电视广告媒介代理业务属于知识、资金密集型业务，公司对国际4A公司客户一般给予3-4个月左右的信用期并在年中适度延长，而媒体方面对广告投放款一般要求款到播出，部分媒体还需要预付一定的保证金，因此在公司业务快速成长时，经营活动现金流与净利润之间存在一定差距。如果公司不能根据自身的资金实力，规划业务增长空间，并实时调整，确保公司运营资金运用的合理性和安全性以及随着公司独家代理媒体、全案服务业务的扩张，逐步提高对国际4A公司、直接客户以及媒体的话语权，将面临经营性现金流不足的风险。
　　
　　9、市场竞争进一步加剧的风险
　　
　　随着我国广告业的蓬勃发展及广告市场的日渐开放，越来越多的国际4A公司不断进入我国市场，本土广告公司也日益壮大，出现了一些业务全面的综合型广告公司。公司不但要与具有一定规模的专业型广告公司在某些特定领域竞争，同时还要与国际4A公司、本土大型综合型广告公司在综合领域全面竞争，公司面临着我国广告业市场竞争进一步加剧的风险。
　　
　　10、国内电视媒体广告市场受新媒体冲击的风险
　　
　　公司的业务主要集中在电视媒体广告领域。虽然近年来我国电视媒体广告市场增长平稳，但随着新兴媒体（如互联网、移动互联网、楼宇电视）的兴起，媒体平台以及广告载体的物理形式更加多样。这一趋势在改变媒体结构的同时，也将改变受众的媒体接触习惯和广告接触习惯，从而导致广告市场结构的变化。虽然公司从战略层面高度重视新媒体广告业务的发展，并组建了“新媒体互动营销部”等专门的部门在新媒体广告业务领域不断探索，但公司目前集中于电视媒体广告领域的业务结构使得公司可能将面临电视媒体广告行业被新兴媒体广告载体冲击所引致的市场风险。
　　
　　11、募集资金投资项目的风险
　　
　　本次募集资金拟投向“创意制作基地建设项目”和“媒体资源建设项目”。本次募集资金投资项目经过了公司的充分论证，是在公司现有业务良性发展、市场环境持续稳定的基础上提出的。若本次募集资金投资项目能得到顺利实施，公司的核心竞争力和市场形象将得以大幅提升，从而带动公司的整体实力进一步加强。但是在上述项目的实施过程中，也不排除因宏观经济、市场环境、管理能力和其他突发因素带来的投资风险。
　　
　　本次募集资金到位后，公司净资产总额将大幅度增加。但由于募集资金投资项目效益的产生需要一定的时间，并且项目预期产生的效益存在一定的不确定性，因而公司存在发行当年净资产收益率较大幅度下降的风险。