国内一级综合服务类广告企业。公司是中国一级综合服务类广告企业、中国4A组织成员,主营业务是为客户提供全面的广告服务,包括媒介代理、品牌管理两大块,可为客户提供从市场调研、品牌策划、广告创意、广告设计到媒介策划、媒介购买、监测评估的一条龙服务。根据《2012年中国广告经营单位排序报告》,公司在非媒体服务类中排名第11位,营业额综合排名第19位。
　　持续快速发展的中国广告市场。2011年,中国广告市场规模达到3,125亿元,较去年同比增长33.54%,占GDP比0.68%。随着国民经济的快速发展,中国广告市场仍有很大发展空间。首先,中国经济的快速发展,直接推动广告行业的快速发展;其次,中国广告业营业额占GDP比重低于美日等发达国家,也低于全球平均水平;再次,中国人均广告支出远低于世界平均水平。根据普华永道预测,2014年中国广告市场规模将在全球排名第二,总额预计达4,149亿元。
　　公司核心竞争优势。客户优势:公司拥有一批忠诚的客户,如三九药业、祐康食品、金龙鱼等知名品牌,滇虹药业、肯德基、通用汽车、淘宝网、云南白药等客户也是公司的长期合作伙伴。技术优势:公司具有自主知识产权的数据分析体系,可为客户提供专业化的、高效的广告服务。资源优势:公司拥有浙江卫视、江苏卫视等快速发展的媒体资源。
　　募投项目为公司持续发展提供支撑。公司募投项目为媒介传播研发中心项目和扩大媒介代理规模项目。伴随着国内广告市场的快速发展,客户对广告服务的效率要求不断提高,而广告公司需要在扩大广告服务内容的同时,不断提升服务深度和服务质量。募投项目的实施,不仅可持续扩大公司媒介代理服务的规模,并提升公司在广告服务的技术水平和运营效率。
　　盈利预测与投资建议。预计2013~2015年EPS分别为1.00元、1.08元、1.26元,以上市首日收盘价计算,对应的PE分别为37X、34X和29X。公司作为区域性综合服务类广告企业,具有明显的资源与技术优势,向外扩张动力强,可持续关注,暂不予评级。
　　风险提示:客户集中度过高风险;应收账款风险;外延式并购风险。