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上游奶源变现能力弱 中国圣牧上半年利润或大幅下降    

  仅用5年时间就完成上市计划的中国圣牧有机奶业有限公司(下称“中国圣牧”,01432.HK)可能要面对第一份“不好看”的财报。

  8月22日,中国圣牧发布盈利预警,该集团预计,截至2017年6月30日止,公司2017年上半年利润将大幅度下滑。

  中国圣牧相关负责人在接受北京商报采访时解释,此次业绩下滑和行业发展现状有一定关系;现阶段上游行业仍在低谷运行,虽然7月份开始整体行业大形势有所缓解,原奶价格有所上涨,且规模牧场与乳品加工厂形成了供需平衡,但仍处于一个不太稳定的时期。

  中国圣牧由蒙牛前财务总监姚同山于2009年10月创办的,在沙漠地区拥有有机奶源基地,是多家乳企有机奶源供应方。2012年,推出了自己品牌的液态奶,进入下游终端市场。2014年香港上市,当年的营收为21.32亿元人民币,此后两年营收保持稳定增长,依次为31亿元、34.67亿元。但其经营盈利在2016年小幅下滑了13.06%。

  2014年至今,原奶价格一直下跌,中小牧场奶价3.2元-3.4元/公斤,大型牧场为3.6元/公斤左右,实际价格较2015年奶价更低,下降约10%。为消化奶源,上游原奶企业不得不进行促销。

  受原奶价格影响,其他奶源型乳企表现也不乐观。国内另一上游乳企现代牧业发布上半年业绩预告显示,今年上半年预计亏损超过5亿元。

  乳业专家宋亮指出,一方面上游原奶价格无法提高,与下游产品销售不畅有关。一方面受进口奶制品冲击较大,高端奶制品销售整体放缓,中国圣牧的下游产品主要是高端有机奶,也受到影响。

  中国圣牧需要解决上游原奶变现和下游产品销售的问题,比如可以深化下游产业,多元化,降低对于原奶销售的依赖程度。

  此外,去年10月,中国另一乳业巨头伊利发布公告称计划收购中国圣牧37%股权,但又于今年4月终止收购交易。今年6月底,中国圣牧发生高层变动,邵根伙正式接替姚同山担任中国圣牧董事及首席执行官,邵根伙同时也是大北农集团(002385.SZ)董事长兼总裁。

  外界评论认为中国圣牧股东方对其业绩并不满意。公司掌舵人更换后,不排除中国圣牧将进行上下游并购,增强其竞争力。

  面对公司盈利情况及行业现状,中国圣牧方面对《投资者报》表示,邵根伙执掌中国圣牧后会带来更多的资金,公司将借此继续拓展产品品类。除常温系列产品,中国圣牧正准备推出奶粉系列产品、低温系列产品,其中奶粉系列产品包括有机婴幼儿配方奶粉产品、有机成人奶粉产品。


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