拼多多通过差异化竞争，避开了传统电商的锋芒，以其新社交电商思维，通过裂变式分享获取了大量用户。在历经3年野蛮式发展后，拼多多开始改善商家结构，并不断投入巨额研发费用，提升平台品质、改善用户购物体验、增加用户粘性。

　　近日，拼多多发布了上市后的第一份三季报，前三季度总计亏损人民币77.9亿元，预计全年亏损将超过人民币85亿元。业绩公布当日，股价逆势大涨16.6%。那么问题来了，为什么巨额亏损之下股价大涨，到底是什么支撑着它两百多亿美元的市值？

　　差异化且精准的目标用户定位

　　拼多多成立于2015年9月，当时的电商市场已经形成双寡头局面，阿里、京东两分天下。在这样的市场环境下，拼多多剑走偏锋，瞄准被阿里和京东忽视的三四线城市用户，硬是从夹缝中开辟出一片天地。

　　很多人或许难以相信，在现在这个时代竟然还会有人去买几十元的衣服，甚至是十元不到的家居用品。然而，拼多多偏偏就是这样与众不同，它抓住了基层消费者“贪便宜”的小心理，把自己的市场迅速做大。

　　在成立后的1年时间里，它的活跃用户数量就已经过亿，到2018年更是达到3.86亿，超过京东的3.05亿，开始瞄准阿里的6.01亿。能从阿里和京东手中“抢走”接近4亿的用户量，可见拼多多差异化的用户定位是多么精准而高效。

　　独特的商业模式与裂变式营销

　　拼多多的商业模式其实不复杂，就是一种网上团购的模式，用户通过发起和朋友、家人、邻居等的拼团，用更低的价格购买所需的商品。比如，一件衣服正价58元，通过拼团只要39元就可以购买。用户将拼团的商品链接发给好友，如果拼团不成功，那么就会退货，通过社交网络实现一次次裂变。

　　如果是在淘宝上买东西，是不是一个人悄悄下单买完就完事儿了？但在拼多多上不一样，拼团能够获得更优惠的价格，所以几乎没人会选择单独购买。例如，本来就已经比市价便宜的大蒜，在拼团后居然又便宜了1块。还有啥好犹豫的？当然是拼啊！

　　付款后可以一键分享到微信等社交平台上，从下单到支付，再到最后离开拼单页面，每一步都在暗示、引导买家 " 分享 "。在完成拼团之后，拼主还有机会获得拼主免单券，这又是变相的鼓励分享。

　　通过分享，拼多多形成了独特的新社交电商思维。这个看似简单的分享模式，恰恰就是拼多多崛起的关键！通过降价这种最直接的方式，鼓励买家将 APP 推广给更多人，买家省下来钱，拼多多获得新用户，双赢！

　　不断改善的财务和运营数据

　　亏损实则在预料之中，因为拼多多依然处于“烧钱”阶段。结合最近两个季报的数据，拼多多三季度的营收33.7亿元，环比增长24.5%，而经营亏损12.69亿元，环比减少80.9%，归母净亏损也从上季度的64.9亿元大幅收窄至10.9亿元，亏损收窄幅度远大于营收变幅，在电商市场表现疲惫之际，拼多多以其新型电商模式表现出强劲的增长态势。

　　同时，GMV连续12个月增长386%，累计达到3448亿元。这是什么概念？第三季度，天猫和京东的GMV同比增长也仅30%左右，尽管基础规模和绝对值依然存在较大差距，但增速已经足够亮眼。

　　商家跑步进场，结构改善。尽管拼多多没有公布其具体的商家数量，但是我们从商户押金的增长还是可以窥见一斑。截至9月30日，商户押金36.3亿元，而去年年底只有17.8亿元。从公开资料来看，单位商户押金并未有明显提高，因此，押金总额翻倍增长的背后是商家数量暴增。

　　之前，对拼多多的质疑多集中在商家的参差不齐，之后，拼多多宣称要对商家进行严格管理。从近几个月拼多多的动作来看，其的确在改善商家结构，网易严选、当当网、小米、国美等头部商家开始进驻。

　　拼多多通过差异化竞争，避开了传统电商的锋芒，以其新社交电商思维，通过裂变式分享获取了大量用户。在历经3年野蛮式发展后，拼多多开始改善商家结构，并不断投入巨额研发费用，提升平台品质、改善用户购物体验、增加用户粘性。虽然还处在“烧钱”阶段，但是拼多多在手现金充裕，财务数据已经向好，未来盈利可期。