随着Amazon等电商的崛起，老牌实体零售盛况不再。

　　拥有125年历史的美国零售巨头Sears经营状况不佳，多方消息显示该公司面临破产危机、正在紧急自救中。

　　据CNBC、华尔街日报等媒体报道，Sears近日正联系银行沟通破产事宜，并已雇佣企业顾问公司M-III Partners准备破产材料。知情人士透露，Sears最快在本周内正式提交破产文件，但也不排除通过其他方式规避破产的可能。

　　截至本周三收盘，Sears股价大跌近17%至49美分/股，而在2007年该公司股价曾达到130美元/股。

　　Sears的兴衰很大程度上折射了美国实体零售店的发展历史。成立于1893年的Sears，是美国历史最悠久的大型零售商之一，早年零售行业的创新不少都是从Sears开始的——比如最早通过邮寄产品目录来卖货的邮政订购零售，最早用产品目录卖汽车、房子等大件商品等等。在没有网络的年代，消费者通过产品目录订购商品，并通过邮政送货到家，可以说是最早的电商销售模型。这家公司还曾投资过不少地产业务，并在2005年与便利店连锁Kmart合并。

　　1954年的Sears产品目录

　　但随着Amazon等电商的崛起，老牌实体零售盛况不再。根据冯氏零售数字调研机构发布的数据，2017年美国主要零售商已公布的计划关店总数达6985间，比2016年猛增229%。

　　Sears的上一个盈利年份已经是8年前。从2011年起，该公司便在持续亏损，分析师曾表示Sears必须每年筹集至少10亿美元才能维持公司的正常运转。但Sear销售额连年下跌，几乎已跌去了近60%；如今在美国市场，Sears和Kmart的店铺从3500家缩减至900家。

　　早前Sears已负债累累，而下周一到期的1.34亿美元债务是压垮Sears的最后一根稻草。如果Sears无法在规定时间内偿还，公司将面临破产危机。

　　Sears总裁Edward Lampert此前的做法是，将公司的房地产进行交易并出售一些资产来弥补亏空，但这也让Sears没有足够的资金改革店铺并找到新的足以与Amazon等电商抗衡的商业模式，形成恶性循环。

　　“这种恶性循环会让公司逐步丢失顾客和市场份额，也会影响品牌形象”，数据咨询公司GlobalData零售负责人Neil Saunders表示，“这家公司没有理由存活下去。”

　　这次破产危机，Lampert依然希望通过出售资产、交易房地产和更新债务自救，或者通过DIP融资（debtor-in-possession，美国对于破产清算公司提供的特殊融资）。但公司常年经营状况不佳，现金流不能保证，债权人拒绝支持他的重组计划，破产也许会成为Sear唯一的选择。