2月8日消息，网易公司公布2017年第四季度及2017全年财报，数据显示，网易第四季度净收入为146.08亿元（22.45亿美元），同比增加20.7%；净利润为12.86亿元（1.98亿美元），较上年同期的36.83亿元下滑65.10%。

　　国泰君安证券表示， 网易2017财年每股ADS纯利同比下降8.0%，差于预期网易，主要由于低于预期的网络游戏收入所导致。

　　此外，财报显示，网易电商业务第四季度净收入为46.54亿元，同比增加175.2%；网易电商业务2017年度净收入为116.70亿元，同比增加156.9%。财报还强调，网易电商业务在2017年中的毛利同比和环比双增长，主要得益于网易考拉海购和网易严选的快速发展。

　　业内人士认为，向来不公布电商业务业绩的网易，此次首次公布是为了平衡整体不太好看的业绩，稳定股价。然而，网易首席执行官兼董事丁磊表示：网易相信，电商业务的发展壮大，将为网易的长期发展提供持续的动力。由此看出，接下来电商业务依然会是网易重点关注的方向之一。

　　作为网易电商业务的主力之一，网易考拉海购经过3年的高速发展，目前在市场取得不错的响应。这归功于网易考拉海购的经营理念与模式，2017年中，网易提出“新消费”概念，强调消费者需求正从“买得到”向“买得好”转变，秉承网易“以用户为本”的理念，网易考拉海购抓住消费者跨境购物的痛点， 以“精选+极致质价比+用户忠诚度”的“考拉模式”为核心经营理念，不断提升用户的购物效率与购物体验，建立了自身的竞争优势和核心壁垒。

　　财报发布后，网易CEO丁磊及 CFO杨昭烜等高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

　　以下是（部分）分析师问答环节主要内容（有删减）：

　　花旗集团分析师： 我第一个问题是关于公司的销售和营销费用以及整体的利润率的，管理层可否介绍一下公司加大力度推广网易电商和游戏业务的战略考虑是什么？2018年我们应该如何对公司的费用趋势进行建模？2018年的费用规模是否会和2017年第四季度保持一致？

　　杨昭烜：首先，销售和营销费用是我们投资的一种形式，是为了促进网易实现长期的目标而进行的投入。具体到第四季度，确实有一些季节性的因素的影响，比如，第四季度由于是电商的促销季，因为有双十一、双十二、黑色星期五等促销活动的存在，所以电商方面的销售和营销费用相对比较高。游戏方面，大家也知道我们第四季度推出了一些非常有潜力的游戏，所以，针对这些游戏的推广费用也比之前的季度相对要高一些。

　　整体上，我们对于公司在销售和营销方面的投资仍然非常有信心。另外，我刚刚在开场的时候也提到了，对于电商的销售和营销费用中，也包含了我们对包裹的递送和处理的成本，这方面的数字你可以从我们的财报公告中找到。

　　美国银行-美林分析师：我的问题是关于跨境电商业务网易考拉的，考拉的增长非常快，我想知道网易电商业务的增长，有多大程度的原因是行业的整体增长，有多大程度是因为考拉在从竞争对手那里夺取市场份额？另外，可否谈一下你们的长期战略，考拉将如何与那些综合性的电商进行差异化竞争，鉴于后者在基础设施等方面拥有规模经济方面的优势？

　　丁磊：首先我们的电商业务和其他几家电商平台有个不一样的地方，就是网易的电商主要是跨境电商，也就是说，这些商品都是非中国制造，都是来自国外市场，通过我们的跨境电商平台进行销售给中国消费者。

　　我们在跨境电商这个领域，目前在中国是排第一的，而且增长速度也是最快的。我觉得增长最快的原因是，中国的用户对于境外商品具有非常大的消费潜力。在2016年的时候，我记得看到一个统计数据，说是中国去国外旅行的人在国外一年消费了1.5万亿元，这1.5万亿和我们区区100亿的规模相比是非常悬殊的。

　　所以我们认为在中国跨境电商方面，潜力在以后依然是巨大的，而且不会个其他的电商平台形成正面的竞争，因为，用户需要去国外的商店才能买到的东西，肯定是在中国其他的电商网站上很难买到，或者是很难以理想的价格买到。网易当初做跨境电商，就是出于享受政府推出的跨境电商的政策来设计的。

　　严选也是网易电商的一部分，我们做严选是因为， 中国是世界上最大的工厂，世界上很多的产品都是中国制造， 我们和这些工厂之间达成了产品设计和生产服务的合作，根据我们观察到的用户需求以及我们看到的中国用户的新的消费需求，来设计一些产品，满足中国用户消费升级的需要。

　　所以，在未来，我相信的一点是，我们的跨境电商增长的速度还会非常快、非常迅猛，而且我也相信，我们在很长的一段时间里，还是会继续排在领先的地位的。

　　瑞士信贷分析师： 关于电商业务的，能否更详细地介绍一下该业务，尤其是快递送货方面的成本方面？电商业务何时可以实现运营盈利，运营利润率能达到多少？

　　另外，2018年公司的运营费用会有什么趋势？

　　丁磊：电商业务方面因为我们还比较新，严选才推出两年，考拉大概推出有三年半、四年不到的时间，所以我们的工作重点是 提升用户对网易电商平台的认知度和满意度 ，这方面会有一些利润率方面的影响，但是我相信随着我们经营规模的增加，随着我们对成本等各方面的优化和技术的提高，成本会越来越低，我们在采购方面也会越来越有优势，所以我们不管对于考拉还是严选长期的利润都是非常有信心的。

　　运营费用方面，上个季度是一个比较特殊的季度，第一，在电商方面大家都知道有双十一、黑五、双十二等促销活动，所以我们有一些市场投放方面的开支，第二是我们在12月份推出了两款生存类的游戏，为了扩大影响力，我们进行了比较大规模的、全球范围内的市场推广，目前来看这方面的市场费用还是有比较满意的回报的，大家也看到，我们这两款游戏的DAU（日活跃用户数）在全球不同国家市场的表现都是非常令人满意的。这样的情况不会在未来几个季度发生。

　　但是在研发方面的投入，网易还是会继续加强在游戏和其他产品上的投入。另外，我们的音乐产品由于版权采购的原因，也是有多花了一些钱。

　　野村证券分析师： 刚才管理层提到，第四季度费用中，有一部分是网易云音乐的版权采购费用，那么这笔费用在上个季度具体是多少，这笔费用是一次性的对吗？

　　杨朝轩：网易云音乐的版权费用主要包括两部分：一部分是在不断进行积累的正常版权费用，而我们刚才提到的第四季度的一次性的版权费用，则是我们预计会产生的某些额外产生的版权费用，所以，从会计角度讲，我们需要为其进行费用拨备（Expense provision），具体数额方面，我们不便透露，但是它是与整个市场预期的版权费用的上升趋势是一致的。