在昨日凌晨,唯品会在不断唱衰中,再次上演了一次疯狂,其股价开盘即大涨,当日报收于169.2美元,涨幅达32.4%。这也使得其市值达到了94.93亿美元,成为腾讯(626, 13.50, 2.20%, 实时行情)、百度(172.42, 2.67, 1.57%)、奇虎(116.1, 7.05, 6.46%)之后的中国互联网第四大上市公司。
是什么让唯品会有如此的高估值呢?
想来与三个数字是分不开的。
一是2013年第四季度的毛利达到了24.5%,相比于去年上升了1.6个百分点 ,而同时期当当毛利只有17.6%,而京东更是只有9.8%。
而其毛利率上升的主要理由是,规模效应带来的分摊成本。这一点说明了,唯品会有着稳定成长的营收空间。对于未来的变化有着更高的抵抗能力。
二是唯品会那高达73.8%的用户重复购买率。唯品会,主打的是二三线的女性用户,而这部分用户的重复购买,承载了唯品会绝大部分的收益,说明在二三线女性用户里,唯品会,已经成为了一个非常硬的品牌。
这对于,目前以女性为主导的购物潮流来说,无疑是个利好的消息。也因此能够保证未来的一个持续稳定的增长。
三是前不久唯品会以75%的股权注资了乐蜂网,并且与其母公司东方风行达成了在未来宣传上的战略合作关系。
这能够解决唯品会目前所面临的两个问题:
一个是作为长期徘徊在二三四线城市,并且以伪奢侈品为主打的唯品会而言,很难以打入一线品牌的问题。而通过对乐蜂网的注资,能够使得其获取东方风行的媒体支持,作为优质女性媒体的的东方风行,显然对于唯品会在打响一线品牌的道路上是个绝佳的助力。
二个是利润爆发性增长和优质供货商的问题。乐峰网虽然在规模上并不大,但是其自营品牌的比例,是在逐渐提高的。而这给予了唯品会在自营品牌上的想象空间,而这也将给予利润上的想象空间,因为目前唯品会因为只是代理品牌,并不是像海外ASOS一样发展了高利润的自有品牌。
正是毛利的24.5%、73.8%的用户重复购买率、注资获取75%的乐峰股权这三个数字,让唯品会看起来如此的美妙,以至于在美股市场上如此的火爆。