3月8日晚间，粤传媒（002181.SZ）发布了2019年年度报告，2019年粤传媒实现营收6.79亿元，同比减少14.87%；实现净利润8394.90万元，同比增长53.92%。

年报显示，粤传媒营业收入的下滑主要是广告业务、发行业务以及印刷业务等传统业务的业绩下滑引起，广告业务同比下滑23.28%，发行业务同比下滑3.26%，商品销售同比下滑59.95%。

传统业务下滑同时，粤传媒开始图探索转型、降低成本。

在降成本方面，2019年粤传媒对低效、无效投资和前景不明朗的企业进行集中清理，使2019年营业成本、销售费用和管理费用合计同比减少2.47亿元。

GPLP犀牛财经了解到，在传统业务逐渐疲软的情况下，粤传媒开拓新的利润增长点。粤传媒成立文创事业部，向“文创产业生态投资运营商”转型；投资方向也瞄准了“网红”，旗下德粤基金投资了贵州美腕网络科技有限公司，持股约6.86%，而美腕正是“网红”李佳琦所签约公司。

除此之外，年报显示，粤传媒经营活动产生的现金流量净额同比下降42.81%。对于这种净利润和经营活动产生的现金流净额存在差异的情况，粤传媒主要指出了以下四点：

粤传媒处置长期股权投资及对参股公司按权益法核算调整投资损益，增加净利润2045.53万元；处置交易性金融资产取得投资收益，增加净利润5621.76万元，此项为投资活动现金流项目，而非经营活动现金流项目；交易性金融资产产生公允价值变动收益，增加净利润2245.55万元；对应收款项等计提的减值损失冲回，增加净利润310.46万元。

以上四项虽然增加了净利润，但是均未带来实际现金流入。