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百度Q2财报受医疗监管和广告法影响不算大 下季度就难看了    

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  今年以来,受一系列医疗广告引发的负面影响,百度的主营业务网络营销收入持续承压,这在第二季度的财报中表现还并不是特别突出,但下一季度就不好说了。

  7月29日,百度公布了截至6月30日的2016年第二季度未经审计的财报。财报显示,百度第二季度总营收182.64亿元人民币(约合27.48亿美元),同比增长10.2%;其中移动营收约占季度总营收的62%,上年同期这一比例为50%。

  归属于百度的净利润24.14亿元人民币(约合3.632亿美元),同比下滑34.1%。不按照美国通用会计准则计量(不计入股权奖励开支在内)的净利润为28.08亿元人民币(约合4.225亿美元)。

  今年以来,受一系列医疗广告引发的负面影响,百度的主营业务网络营销收入持续承压,预计第三季度影响会明显显现,而这在第二季度的财报中表现还并不是特别突出。

  其一,百度第二季度网络营销客户数和平均营收的增长率均下滑。

  2016年第二季度,百度网络营销营收为169.39亿元人民币(约合25.49亿美元),同比增长了4.4%。

  倒数此前五个季度的营收分别为149.31亿元、176.10亿元、176.80亿元、162.27亿元、125.19亿元,同比增长率分别是19.3%、27.2%、31.7%、37.1%、33.5%。网络营销营收增长率显著下滑。

  2016年第二季度,百度活跃网络营销客户数量约为59.4万家,同比增长0.7%。

  倒数此前五个季度的活跃网络营销客户数量分别是58.7万家、55.5万家、62.3万家、59万家、52.4万家,同比增长率分别是12.0%、6.1%、20.7%、20.9%、17.5%。网络营销客户数量增长率显著下滑。

  而网络营收的收入增长是基于每家网络营销客户平均营收的提高。2016年第二季度,每家在线营销客户营收约为2.84万元人民币(约合4273美元),较去年同期增长3.6%。

  倒数此前五个季度的每家网络营销客户的平均营收分别是2.54万元、3.1万元、2.83万元、2.74万元、2.38万元,同比增长率分别是12.0%、6.1%、20.7%、9.3%、13.2%、13.9%。但相比过去,每家网络营销客户平均营收的增长率依然是下滑的。

  其二,成本费用持续增加,拖累运营利润,其中爱奇艺内容成本增长最大。

  2016年第二季度,百度运营利润为28.66亿元人民币(约合4.313亿美元),较去年同期下滑17.4%。不计股权补偿支出(non-GAAP)运营利润为32.67亿元人民币(约合4.916亿美元),较去年同期下滑14.6%。

  百度第二季度运营成本为9.928亿元人民币(约合1.494亿美元),在总营收中所占比例为5.4%,相比之下去年同期所占比例为5.1%。

  其中,成本费用增长最大的为爱奇艺,百度第二季度内容成本为16.99亿元人民币(约合2.556亿美元),相比去年同期的8.402亿元人民币,同比增长了102.21%。

  但包含交易服务(O2O)支出的销售、总务和行政支出增长率下降。百度第二季度销售、总务和行政支出为41.94亿元人民币(约合6.331亿美元),同比增长7.8%。而倒数前四个季度(O2O作为核心重点业务)的增长率分别为33.5%、28.5%、11.2%、81.0%。

  另外,流量获取成本(TAC)为29.08亿元人民币(约合4.376亿美元),在总营收中所占比例为15.9%,去年同期所占比例为12.7%;带宽成本为11.52亿元人民币(约合1.733亿美元),在总营收中所占比例为6.3%,相比之下去年同期为5.4%;折旧成本为7.538亿元人民币(约合1.134亿美元),在总营收中所占比例为4.1%,相比之下去年同期为3.7%。

  所得税支出为7.927亿元人民币(约合1.193亿美元),相比之下去年同期为7.630亿元人民币。百度第二季度有效税率为24.8%,去年同期为19.0%。

  其三,百度广告业务承压将在未来一个季度明显显现。

  由于此前癌症患者魏则西的死亡等一系列事件导致百度内部整顿,使得医疗保健等广告收入下降,以及部分搜索业务现被归为广告,增加了税收支出,在接下来的几个季度,百度的营收和成本支出将持续受到承压。

  百度预计2016财年第三季度总营收为180.40亿元人民币(约合27.14亿美元)到185.80亿元人民币(约合27.96亿美元),同比下滑1.9%到增长1.1%。

  如果不计入去哪儿业绩的影响(2015年去哪儿计入百度财报,影响同比增长率),这一预期代表着5.4%到8.6%的同比增长。

  在财报公布后的分析师会议上,百度首席财务长李昕晢表示,“中国更严格的网络广告规定将还会使得好几季的营收受到压制。”

  百度CEO李彦宏也在电话会议上称,“百度广告营收复苏需要两到三个季度,百度在搜寻服务以外的增长大多基于人工智能。”

  当日(美国东部时间7月28日),百度股价报收于165.63美元,上涨0.13美元,涨幅为0.08%。在财报发布后盘后交易中,百度股价下跌0.63美元至165.00美元,跌幅为0.38%。


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