微软并购雅虎：何时能拨开迷雾见蓝天!

日 期：2008-4-15 14:56:41    来 源：中华工商时报   作 者：曹婧逸

　　新闻集团、时代华纳和谷歌纷纷加入战局 　　

　　自从爆出微软公司将要收购雅虎公司的消息以来，越来越多的业界巨头纷纷参与到了这项并购案中。新闻集团、时代华纳、谷歌谁都想在这场收购战中获取更大的利益。 　　

　　据《华尔街日报》报道，时代华纳即将与雅虎公司达成合并协议，让其旗下的美国在线与雅虎公司在双方的网络在线业务上合并，希望借此抵挡微软的购并，抑或至少可在与微软协商时取得更大议价筹码，但雅虎要说服股东与美国在线结盟更有吸引力似乎有点困难。根据双方协商的条款，美国在线与雅虎合并后时代华纳将以现金投资新公司，取得约20％股权。双方协商的美国在线的身价约100亿美元。而雅虎则使用时代华纳的现金来买回数10亿美元的自家股票，买进价介于30－40美元间。雅虎和美国在线的结盟是雅虎提供给股东做为微软收购的一种选择，但任何的协议都要先获得雅虎股东的同意。 　　

　　在此之时，微软也没有罢手，据国外媒体报道，有消息人士上周五透露，尽管不排除与新闻集团携手收购雅虎或其它运作方式，但微软当前仍倾向于独自收购雅虎。 　　

　　此消息人士称，微软仍然倾向于最初提出的每股31美元的现金加股票收购雅虎的方案，但也不排除与其它公司联手收购雅虎的可能性。此前，有消息称微软公司与新闻集团正在协商连手收购雅虎公司，并且新闻集团旗下的社交网站M ySp ace．com也将加入雅虎和微软合并后的公司，如果成功，这个交易将使三个最流行的网站雅虎、微软M SN和M ySp ace．com合并在一个品牌之下，成为最为强大的网络帝国。 　　

　　日前，微软首席执行官史蒂夫·鲍尔默曾致电雅虎董事会，并在公开信中向雅虎下最后通牒：“如果不能在未来三周内达成一致，我们将被迫把这一交易直接诉诸于雅虎股东，包括发动一场代理权争夺战，以选出新的雅虎董事。如果我们被迫直接向雅虎股东报价，将会给雅虎的公司价值带来你们不想看到的影响，因为我们对于未来发展前景的看法将会反映到收购报价中。”雅虎公司随后正式回应了微软方面的“最后通牒”，坚称微软的收购报价低。但雅虎没有排除与微软交易的可能，前提是微软提高报价。 　　

　　在这样的压力下，雅虎也作了多方探索，除了与时代华纳进行商谈外，也与网络搜索引擎巨头谷歌展开新的在线广告合作测试，借此展现公司价值超过微软出价的信心。按照协议，测试为期两周，其间雅虎在美国的网站3％的搜索业务会使用谷歌搜索广告系统，在显示雅虎搜索结果时附加谷歌广告条。如果这项测试立刻展开，预计会在微软收购的“最后期限日”前完成。 　　

　　花旗集团分析师马汉尼在报告说：“我们仍然认为，微软并雅虎是最可能的结果，最后的成交价会比31美元高。”因为双方最新的合纵连横都可能遭遇阻力：雅虎加上G oog le的市场占有率超过80％，若双方展开长期广告联盟，势必引起反托拉斯当局关切。雅虎与美国在线合并也必须克服股东可能的反对。另外，微软若与新闻公司连手并购雅虎，将得罪合作伙伴Face－b ook。微软去年以2．4亿美元入股Faceb ook，持有1．6％股权。Faceb ook是美国第二大社交网站，仅次于新闻公司的M ySp ace．com。

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