北京时间4月8日，国外媒体周一发表分析文章称，微软收购雅虎的策略已发生了重大变化。微软不再守株待兔，而是采取了主动出击的策略。
微软首席执行官史蒂夫·鲍尔默在上周六向雅虎董事会致信，给雅虎的董事会下了最后通碟，要求雅虎的董事会在三周内必须接受微软收购雅虎的条件，否则微软将通过“代理权”争夺战，替换雅虎现有的10名董事，而且还可能降低最初的每股31美元的出价。
本周一，雅虎首席执行官和董事会主席罗伊·波斯托克(Roy Bostock)在写给鲍尔默的回信中表示，他们并不反对公司被微软收购，只是坚持认为微软的出价过低，低估了雅虎的实际价值。除此之外，两人在回信中还表示，他们并不担心微软发动代理权争夺战，因为公司董事会一直得到着股东的支持。
市场分析师表示，微软向雅虎发出最后通牒，威胁将发动代理权争夺战，并降低收购价格，暗示出微软将要收购雅虎的决心。微软的最后通牒还暗示，微软不会向雅虎董事会屈服，提高收购雅虎的交易价格；而且微软将尽快完成交易，以杜绝交易价值的进一步下滑。
不为人所知的秘密
微软与雅虎的针锋相对，却向外界透露出了一些不为人所知的秘密，那便是两家公司曾就合并事宜举行过非常严肃的对话。在雅虎的回信中提到，鲍尔默本人曾亲自参与了两场与雅虎高层的会谈。花旗集团分析师布伦特·赛尔(Brent Thill)表示：“如果说鲍尔默曾参与了两次会谈，那是否暗示着仍有许多不为人所知的秘密？当前我们所了解到的，或许只是整个事件发展过程中的冰山一角。”
也有一些市场分析师认为，由于没有白衣骑士出现参与竞购雅虎，雅虎当前已陷入了更加困难的境地。Friedman Billings Ramsey & Co.分析师戴维·希拉尔(David Hilal)说：“微软的举动非常聪明。他们使雅虎股东有点紧张，有点害怕，担心微软真的打算降低收购雅虎的价格。这会使雅虎股东不断向公司董事会施压。”Jefferies & Company的分析师尤瑟夫-斯奎利(Youssef Squali)表示，微软的这一策略将很可能使雅虎考虑的替代性方案变得苍白无力，那些原本希望参与竞购的竞购者可能将打起退堂鼓。
雅虎的时间大限
微软给予了雅虎三周的时间，正好使雅虎有机会在4月22日发布该公司第一季度财报。华尔街当前都在等待着雅虎发布第一季度财报，该公司第一季度业绩的好坏将直接决定着公司未来的命运。不过市场分析师都不大看好雅虎业绩能够有突飞猛进的变化。
市场调研公司Endpoint Technologies Associates分析师罗杰·凯（Roger Kay）表示，微软当前可能担心，随着交易时间的不断拖延，雅虎的价值也将会不断流失。微软不可能让交易持续过长的时间。因为雅虎未来的不确定性，可能将对雅虎最具有价值的资产--雅虎的人才造成极大的伤害。罗杰·凯说：“如果我是雅虎的高级员工，我肯定倾向于离开公司。微软当然不希望购买了一家家徒四壁的公司。”
赛尔也就此表示：“雅虎员工早已对微软心怀愤恨之情。如果说微软再宣布恶意收购雅虎，那么将会有更多的雅虎公司选择离职，雅虎的价值也将会更低。”斯坦福大学商学院信息系统的专座教授海姆·门德尔森（Haim Mendelson）认为，通过为双方设定交易的最后期限，微软已在此次收购问题上取得了优势。门德尔森认为：“设定交易期限符合微软的最高利益。这就意味着随后双方将开始谈判。”
微软面临的风险
门德尔森表示，微软威胁将降低收购价格其实具有一定的意义。因为在微软当前在这一交易中，也面临着很大的风险。门德尔森说，如果股指开始下滑，那么微软收购雅虎的出价就会显得过高。另外一个风险则是，雅虎将会寻找其它的合作方式来替代被微软收购。微软正在通过雅虎股东向该公司董事会施压，要求雅虎董事会放弃这一想法。
市场调研公司Cowen and Company分析师沃尔特·皮卡德(Walter Pritchard)在投资者报告中指出，我们曾担心微软可能将接受提高收购价格的要求，但目前看微软的态度仍非常强硬。不过皮卡德认为，微软可能会改变收购方式，把一半现金一半股票的收购交易更改为纯现金收购。“如果雅虎开始同微软进行谈判，那么微软就不会更改其每股31美元的收购价格。尽管我们当前不认为微软会提高收购价格，但仍预计微软收购雅虎的交易将会完成”皮卡德在其投资者报告中指出。
不过也有分析师认为，微软最终可能仍将会提高收购雅虎的价格。希拉尔表示：“我不认为微软最后将会降低收购雅虎的价格。相反，我倒是认为该公司最终将会提价收购雅虎。”希拉尔指出，甲骨文在最近收购BEA系统时采用了与此相同的策略。甲骨文首席执行官拉里·埃里森此前曾多次警告将降低收购价格，最终还是提价完成了对BEA系统的收购。赛尔则表示，微软最终可能会每股提价2至3美元，完成对雅虎的收购。
